Gamax Management: Ruhe bewahren bei Apple, Vorsicht walten lassen bei Facebook

K�ln, den 18.05.2012 (Investmentfonds.de) -

Jan Ehrhardt, Fondsmanager des Gamax Funds Junior (ISIN LU0073103748)

Moritz Rehmann, Fondsmanager des Gamax Funds Junior (ISIN LU0073103748) Der j�ngste Kursr�ckgang der Apple-Aktie kann Jan Ehrhardt und Moritz Rehmann, Fondsmanager des Gamax Funds Junior (ISIN LU0073103748), nicht aus der Ruhe bringen. Die Unternehmenszahlen �berzeugen weiterhin. Der Technologie-Konzern bleibt mit 4,6 Prozent die gr��te Position im Portfolio des internationalen Aktienfonds. Skeptischer zeigen sich die Fondsmanager gegen�ber Facebook. Den B�rsengang des Unternehmens beobachten sie genau, das Bewertungsniveau sehen sie jedoch kritisch. Der Gamax Funds Junior wird von der DJE Kapital AG gemanagt und investiert in aktuelle und zuk�nftige Trends bei Produkten und Dienst- leistungen. Im Fokus stehen attraktive Marken f�r eine j�ngere, internationale Zielgruppe.

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�In den ersten vier Monaten dieses Jahres war Apple erneut eine der sich weltweit am besten entwickelnden Aktien. Die tempor�re Konsolidierung sollte daher nicht �berbewertet werden�, ist Jan Ehrhardt von der DJE Kapital AG �berzeugt. Zusammen mit Moritz Rehmann managt Ehrhardt den Gamax Funds Junior. Die letzten Quartalszahlen des IT-Riesen haben wieder alle Markterwartungen deutlich geschlagen. Apple hat mit 15 Millionen iPhones deutlich mehr Mobiltelefone verkauft als erwartet. Auch bei den iPads bestehen nach wie vor Lieferfristen von ein bis zwei Wochen. Auf die zunehmende Kritik hinsichtlich der Produktionsbedingungen in Asien bei seinen Zulieferfirmen hat Apple nach Ansicht des Fondsmanagements richtig reagiert. Das Unternehmen hat Druck ausge�bt, die Bedingungen zu verbessern. Zudem ist Apple der Fair Labour Association beigetreten, die unabh�ngige Kontrollen durchf�hren wird. Apple ohne Steve Jobs chancenreich Ob Apple auch ohne seinen Vision�r Steve Jobs seinen Erfolg und seine einzigartige Positionierung fortsetzen kann, wird sich nach Ansicht des Fondsmanagements erst in den n�chsten Jahren zeigen. Noch gibt es keine Erfahrungswerte, wie stark Jobs die Unternehmenskultur pr�gen konnte. �Das Team um Steve Jobs hatte aber einen gro�artigen Lehrmeister, und es w�re schon sehr verwunderlich, wenn sich in diesem Fahrwasser keine aussichtsreichen Entwickler befunden h�tten, die jetzt ihre Chance bekommen�, sagt Ehrhardt. Eine weitere Top-Position im Gamax Funds Junior ist der s�dkoreanische Konzern Samsung, Apples Hauptkonkurrent im Smartphone-Bereich. Beide Unternehmen haben hier mit ihren unterschiedlichen Ans�tzen eine Marktberechtigung und ihren Kundenkreis. �Die Samsung-Aktie hat sich in der Vergangenheit ebenfalls sehr gut entwickelt�, sagt Ehrhardt. Der Konzern habe jedoch im Gegensatz zu Apple keine klare Fokussierung. Im Portfolio bildet die Aktie daher keine Konkurrenz zur Apple-Aktie, sondern eher eine Erg�nzung. Facebook geht mit hoher Bewertung an die B�rse Thematisch w�rde auch Facebook sehr gut ins trend- und jugendorientierte Portfolio des Gamax Funds Junior passen. Das Fondsmanagement beobachtet daher den f�r den 18. Mai 2012 geplanten B�rsengang des US-Unternehmens sehr genau. Die bislang publi- zierten Daten weisen auf eine Preisspanne zwischen 28 und 36 US-Dollar pro Facebook- Aktie hin. Das w�rde einer Marktkapitalisierung von 77 Milliarden bis 96 Milliarden US-Dollar entsprechen, wobei nur 13,6 Milliarden US-Dollar platziert werden sollen. �In diesem Bewertungsniveau steckt bereits ein hohes Ma� an Erwartungen�, urteilt Ehrhardt. 2011 lag der Umsatz bei 3,7 Milliarden Euro, wovon 85 Prozent �ber Werbung generiert wurden. Der �berschuss betrug eine Milliarde US-Dollar. �Man muss hier schon sehr weit in die Zukunft schauen, um ein angemessenes Bewertungsniveau zu finden�, gibt Ehrhardt zu bedenken.

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Das Produkt ist der Schl�ssel zum Erfolg eines Unternehmens Der Gamax Funds Junior investiert weltweit in Unternehmen, die Produkte und Dienstleistungen f�r eine junge Zielgruppe anbieten. Das Fondsmanagement sp�rt aussichtsreiche globale Trends auf. �Dabei sehen wir das einzelne Produkt als wesentlichen Schl�ssel zum Erfolg des Unternehmens�, sagt Fondsmanager Moritz Rehmann. Hier setzt auch die Analysearbeit an: Wie gut kommt ein Produkt bei der Zielgruppe an? Welche Produkte werden in der einschl�gigen Fachpresse positiv oder negativ beurteilt? Im Anschluss wird das hinter dem Produkt stehende Unter- nehmen unter die Lupe genommen. Dazu geh�rt neben der Zahlenanalyse der pers�nliche Kontakt. �Die Zahlen k�nnen nur ein Bild der Vergangenheit liefern, die k�nftige strategische Ausrichtung ist jedoch einer der wichtigsten Aspekte bei der Investitionsentscheidung, und diese wird direkt mit den Verantwortlichen im Unternehmen er�rtert�, so Rehmann. Starke Markten behaupten sich in volatilen M�rkten Das gute Trendgesp�r des Fondsmanagements zeigt sich beispielsweise bei der Fondsposition Yum! Brands, den Betreiber der Restaurantketten KFC, Pizza Hut und Taco Bell. �Wir haben fr�hzeitig die Erholung des US-Gesch�fts von Taco Bell antizipiert. Hinzu kommt das nachhaltige Wachstum in Asien, wo gerade die auf H�hnerprodukte spezialisierte KFC den Geschmack des Konsumenten trifft�, erkl�rt Rehmann. In den kommenden Monaten rechnet das Fondsmanagement mit einer anhaltenden Volatilit�t an den M�rkten. Rehmann: �Wir erwarten jedoch gerade in diesem Umfeld, dass sich die Anbieter starker Marken besser schlagen und in der Lage sind, ihre Produkte vor allem in den Wachstumsm�rkten zu monetarisieren.�

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.

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